2025년이 도래함에 따라, 우리는 습관대로 신구가 교체될 즈음에 과거를 총결하고 미래를 내다볼 것이다.  

암호화 산업의 과거 시절을 돌이켜 보면, 우리는 흥미로운 현상을 발견할 수 있다. 그것은 매 4년마다 '짝퉁 시즌'이 있다는 것이다. 이 시기에, 당신은 업계 내의 모든 것이 상승하고 있다는 것을 발견할 수 있다. 아마도 당신은 당신의 알코올 중독한 삼촌이 어떤 동물 이모티콘을 사서 큰 돈을 벌었다는 것을 듣게 될 것이다. 심지어 술에 취한 상태에서 조작을 끝냈다는 것이다.  

2025년이 되면 진정한 짝퉁 시즌은 아직 완전히 도래하지 않았다고 할 수 있다. 이번 짝퉁 시즌이 얼마나 미쳤을지 아무도 예측할 수 없지만, 여기서 알트코인 시세의 흐름은 일반적으로 통제력을 빠르게 벗어나고 갑자기 끝날 수도 있다는 것을 상기시키고 싶습니다. 일단 붕괴되면 낙폭은 -99.99% 이상일 수도 있고, 심지어 완전히 붕괴될 수도 있다.  

하지만 그 전까지는 모두가 온갖 번영과 오락의 분위기에 빠져 있었다. 그렇다면 앞으로 우리는 지난 짝퉁 시즌을 돌아보고, 그것들이 어떻게 발전하고 있는지, 그것에서 가치 있는 교훈을 얻을 수 있는지 살펴보는 것도 좋을까요?  

01, 2012-2013 짝퉁 시즌: 초기 열광적인 투자자, 시가총액 최대 150억 달러 

우리는 현재 시장에서 맹목적으로 따라가는 사람들이 다시 나타날 가능성이 높다는 것을 알고 있다. 2013년에 이런 일이 일어났는데, 그 흐름이 매우 흥미롭게 되었다.  

2013년 '짝퉁 시즌' 때 비트코인은 아직 초기 발전 단계에 있었고, 시가총액은 약 10억 달러, 고래 거래도 약 10만 달러에 불과했다. 당시 CEX Mt.Gox는 여전히 운영되고 있었고, 투자자들은 대부분 마법풍운회의 카드 거래 이벤트에 자주 등장하는 사람들이었다(이것은 Mt.Gox 사건의 배경이기도 하다).  

당시 블록 시간을 줄임으로써 거래를 가속화할 수 있다는 비트코인 거래 속도를 개선하는 아이디어가 제기되었는데, 이는 당시 심대한 혁신으로 여겨졌다.  

라이트코인(Litecoin): 오늘날에도 존재하고, 전체 아이디어(Charlie Lee가 제안한) 블록 시간을 비트코인의 10분에서 2.5분으로 단축하는 것이다.  

라이트코인의 가격은 약 10센트에서 48달러로 약 47900% 상승해 2017년에 다시 큰 폭의 상승을 맞이했다. 그러자 찰리 리는 "그 없이는 비트코인 네트워크도 괜찮다"고 주장하며 모든 보유량을 매도했다. (창업자가 보유량의 100%를 매각하는 것이 무엇을 의미하는지 모두가 알다시피).  

네임코인: 비트코인의 포크 코인으로, 분산된 웹 도메인 이름을 만들기 위한 것입니다 (ENS가 ". eth"를 통해 확장되는 개념과 유사합니다). 한때 가격이 13달러 정도까지 치솟았으나 곧 바닥으로 떨어졌다. 가장 낮은 점에서 가장 높은 점까지 30배 정도 가격이 올랐습니다. 사실 오늘날에도 존재하고 현재 1달러 가까이 거래되고 있습니다.  

Peercoin(PPC): 이것은 최초의 Proof-of-Stake 토큰 중 하나이며, 이것은 현재 ETH를 안전하게 보장하는 데 사용되는 메커니즘이며, 두 번의 큰 상승을 경험했다. 처음은 2013년, 또 다른 것은 2017년, ETH 1CO 광풍이 터졌을 때였다. 한때 가격이 약 7달러까지 치솟았는데, 60~70배의 상승률을 보였다. 당연히 메인스트림 채택을 얻지 못하고 결국 0.42달러까지 떨어졌다. (하지만 지금 다음 결론은 비트커넥트나 LUNA 같은 순수 폰지 사기제를 제외하고는 현재 시장에 나오는 다른 것들은 정말 0으로 돌아가지 않는다는 것입니다.) 

광풍: 비트코인은 결국 1,200달러에 도달했고, 이 암호화폐들은 암호화에 대한 관심이 증가하면서 상승했다. 비트코인톡에 글을 올린 프로젝트는 투기만으로도 빠르게 상승할 수 있습니다. 오늘날 그런 상황에 가장 가까운 것은 어떤 유명인이 홍보하는 메메코인이나 어떤 유명인의 이름을 딴 메메코인일 수도 있다.  

Mt.Gox Crash: Mt.Gox Crash 때 난교 파티는 끝났다. 이번 붕괴는 큰 해킹 공격으로 비트코인 가격이 85-90%(바닥을 어떻게 보느냐에 따라) 큰 폭으로 떨어졌고, 알트코인들은 99% 이상 떨어졌습니다.  

02, 2017 짝퉁 시즌: 1CO 광풍과 에테르팡의 부상, 시가총액 최대 8,000억 달러 

그 후 약세장 기간 동안 많은 흥미로운 사건들이 일어났다. 에테리움은 프로그래밍 가능한 화폐를 만들기 위해 스마트 계약 플랫폼으로 탄생했다. 토큰을 옮기는 것뿐만 아니라 스마트 계약도 만들 수 있게 해 전체 게임의 규칙을 완전히 바꾸었기 때문에 진정한 혁신이다.  

암호화폐 공간의 많은 것들과 마찬가지로, 에테리움은 몇 가지 일반적인 위험과 동반됩니다. 에테리움의 DAO(Decentralized Autonomous Organization)가 해킹을 당해 1억 달러 이상의 손실을 입었고, 결국 블록체인이 포크되어 ETH와 ETC 두 체인이 형성되었다. 지금까지도 당시의 분기 결정이 잘못되었다고 주장하는 사람들이 있지만, 오늘은 이에 대해 논의할 생각이 없고 이 역사를 간단히 살펴볼 뿐이다.  

2016년경에 이더리움 블록체인에서 새로운 토큰을 발행할 수 있다는 것을 깨닫게 되었고, 이로 인해 첫 토큰 발행(1CO)이 탄생했다. 1CO에서는 프로젝트 측이 투자자에게 직접 토큰을 판매한다. 2017년에는 1CO 광풍이 본격적으로 폭발했고, 이때 생각할 수 있는 많은 사기 프로젝트가 잇달아 등장했다.  

Ethereum(ETH):이러한 토큰을 발행하려면 ETH가 필요하기 때문에 ETH의 가격이 약 8 달러에서 2018년 1월에 1,400 달러로 급상승했는데, 이는 당시에는 거의 상상할 수 없는 수익이었다. 현재 ETH는 약 3650달러에 거래되고 있습니다.  

리플(XRP): 리플은 여전히 '은행 코인'으로 간주되고 있으며, 이론은 리플이 하룻밤 사이에 SWIFT(국제 자금 청산 시스템)을 대체하여 사실상 금융 표준이 될 것이라는 것이다. 리플은 중앙화되어 있음에도 불구하고 (대부분의 사람들은 개의치 않는다) 수백만 원의 자금을 끌어들였다. 리플은 약 1센트에서 3.80달러로 치솟았고 현재 2.41달러로 거래되고 있다.  

이상하게도 리보코인의 투자자 집단은 여전히 주로 소매 투자자들이다. 최근 상승파에서 비슷한 현상을 볼 수 있다-립플이 틱톡을 지배하면서 많은 토론을 끌었고, 심지어 어떤 사람들은 "만약 시가총액이 비트코인과 같은 수준에 도달할 수 있다면 어떻게 될까요? "라는 '시가총액 4조 달러'에 대한 이런 토론은 다소 이상하다.  

Litecoin (Litecoin): 앞서 언급했듯이, Litecoin은 다시 상승했고, 가격은 한때 $360까지 치솟았다. 찰리 리가 라이트코인을 모두 팔았음에도 불구하고 2021년에는 다시 384달러까지 치솟았다!  

EOS: EOS는 1CO를 통해 40 억 달러를 모았고 스스로를 "Ethereum 킬러"라고 불렀다. 한때 22달러까지 치솟았으나 이후 최고치를 기록하지 못했다.  

NEO: '에테리움 킬러'를 자처하는 또 다른 프로젝트로, '중국의 에테리움'이라 불리는데, 당시 NEO의 가격이 0.20달러에서 200달러로 상승하여 1000배의 수익을 달성했다.  

비트코인 캐시(Bitcoin Cash): 비트코인 계의 유명한 인물인 Roger Ver는 빅블록 논쟁에 참여하고 비트코인 캐시를 지지했다. 2017년 8월 블록 478,559에서 비트코인 1개를 보유한 사용자는 비트코인 캐시 1개를 받습니다. 비트코인 캐시의 가격은 로저 버의 지원 덕분에 약 3800달러까지 치솟았으나 이후 점차 시야에서 사라졌다.  

기타 Ethereum 킬러: 이 기간 동안 일부 다른 토큰은 "Ethereum 킬러"(예: ADA, Tron 등)로 홍보되었습니다. 어떤 토큰에 ‘백서’가 있으면 가격을 10배나 100배로 급등시킬 수 있을 것 같다. 이 시기에 파일코인, 테조스 등 다른 토큰도 출시됐다.  

수익 사기: BlockFi, LUNA, Celsius 및 Voyager가 첫 번째 수익 사기라고 생각한다면, 당신은 틀렸습니다! 실제로 최초의 대규모 수익 폰지 사기는 비트커넥트였고, 이로 인해 많은 사람들이 수백만 달러를 잃었다.  

규제 기관의 개입: 2021년 주기와 마찬가지로 규제 기관의 개입과 폰지 사기의 발발은 다시 한 번 산업 전체를 파괴했다. 미국 증권거래위원회(SEC)가 EOS와 같은 프로젝트를 추적하기 시작하면서 시장은 85%의 견실한 회복을 겪었고, 2020년 3월까지 비트코인 가격은 약 3500달러까지 떨어졌다.  

그 시기에 대부분의 토큰은 단지 사기였기 때문에 알트코인 시장은 거의 -99.9999999%의 폭락을 겪었다. 그때 당신의 토큰이 슈퍼볼 광고에 나오면 순식간에 가격이 5배나 오를 수도 있었어요. 예를 들어 VIBE가 대표적인 예이다.  

VIBE의 가격은 0.04달러에서 2달러 이상으로 치솟았지만, 결국 총 시가총액은 262달러로 떨어졌다.  

03, 2021 짝퉁 시즌: DeFi, NFT, Memecoin, 시가총액 최대 3조 달러 

2021년에는 잘 알려진 이유로 모두가 집에서 일하며 컴퓨터와 휴대폰을 쳐다보고 아무 일도 하지 않는다. 미국 정부는 10조 달러의 화폐를 인쇄했는데, 이것은 미국 정부의 지출에 불과하다. 

DeFi 프로젝트는 유동성 채굴을 촉진시켰고, NFT는 JPEG 이미지를 주류로 만들었고 (수백만 달러에 판매), 메메코인의 평가는 터무니없는 수준에 이르렀다. 비트코인은 69000달러를 돌파했고, ETH는 4800달러에 도달했으며, 총 암호화폐 시가총액은 2021년 11월 3조달러를 돌파했다.  

Dogecoin: 처음에는 농담이었지만, 이 코인에 대한 일론 머스크 관심이 있으면서 가격이 포물선적으로 상승하기 시작하면서 포럼 플랫폼 Reddit의 화제가 되었다. 요즘은 정부 효율성 부서를 나타내는 일론의 이모티콘 코인에 가까웠다. 가격은 약 0.5센트에서 약 15,000% 상승한 74센트로 치솟았다.  

Solana: 다음 "Ethereum 킬러"로 홍보되며 빠른 거래 속도와 저렴한 수수료로 많은 관심을 끌고 있습니다. 이 전부 주로 SBF(현재 감옥)가 선전했습니다. 가격은 1달러에서 약 260달러로 26,000% 상승했습니다. 

Shiba Inu: 도그코인을 모방한 이모티콘 코인으로 백만장자들이 탄생했다. 거의 0에 가까운 시가총액을 보면 500,000% 상승했습니다.  

DeFi Token: AAVE, UNI, SUSHI, YFI 등 DeFi Token의 상승폭은 10배에서 50배에 달하며, 탈중심화 금융(DeFi) 잠금 자금(TVL)은 수천억 달러를 돌파했다. 오늘날 많은 DeFi 프로젝트는 당시보다 더 높은 TVL을 기록하고 있습니다!  

NFTs: 

CryptoPunks: 수백만 달러에 판매, 가장 저렴한 CryptoPunk 가격은 100 ETH 이상입니다.  

지루한 원숭이 요트 클럽(BAYC): 문화 현상이 되었고 최저 가격도 믿을 수 없는 수준에 도달했다.  

Airdrop Crazy: 일부 프로젝트의 오래된 사용자에게는 100달러짜리. eth 도메인이름만 가지고 있으면 40,000달러짜리 Airdrop을 받을 수 있다. 심지어 다리를 건너서 (특정 작업을 완료함으로써) 하루 또는 일주일에 2%의 수익을 얻을 수 있습니다. BAYC와 같은 NFT 프로젝트는 다른 시리즈의 고평가된 NFT도 대량으로 Airdrop을 했고, 전체 Airdrop의 금액은 수십억 달러에 이른다.  

더 미친 것은... 거의 모든 토큰이 상승하고 있으며 SAFEMOON과 같은 토큰은 Dave Portnoy와 같은 사람들에 의해 존경받고 있습니다. 스누프 도그, 파리스 힐튼 등 유명 인사들도 다양한 프로젝트를 모델링하고 있다. 톰 브래디와 스테판 커리 등은 암호화폐 거래소를 홍보하고 있다. 도산한 FTX조차도 마이애미 히트의 명명권을 사기 위해 돈을 썼다. FTX(지금은 폐업)는 NBA 마이애미 히트의 명명권까지 사들였다.  

Ponzi Scam: 많은 Ponzi Scam 가 생겨났다. 일부 사람들은 우리가 이런 사기극에 연루되었다고 비난했지만, 실제로는 우리는 관여하지 않았다. 다행히 많은 사람들이 큰 손실을 피하는 데 성공했습니다. 이런 상품에 투자하고 자산을 다른 사람에게 맡기는 것은 결코 현명한 행동이 아니다.  

죽음의 나선형: 유동성이 고갈되기 시작하면서 (이전에 이 프로젝트들을 위한 자금 지원이 더 이상 나타나지 않는다), 우리는 앞서 언급한 폰지 사기극의 붕괴를 보았다. 게다가 FTX는 이용자 자금 탈취로 도산했고, 곧이어 미국 증권거래위원회(SEC)가 다시 규제에 나섰다. 각종 대규모 사기극과 부추 베기 사건은 결국 암호화 산업의 출입 통로가 엄격한 규제 시기에 접어들게 되었다.

04 주요 교훈 

1) 적시에 이익을 얻기: 시장이 빠르게 변화하고 탐욕스러운 느낌을 갖게 될 가능성이 높습니다. 만약 당신이 "나는 정말 모모토켄을 2배 더 살 수 있었으면 좋겠다"고 말하는 것을 발견한다면, 당신이 해야 할 일은 아마도 포지션의 절반을 팔고 만족스럽게 수익을 얻는 것이다. 비트코인이든 에테리움이든 스테이블코인을 팔든 상관없고 탐욕스럽지 말라는 게 포인트입니다.  

2) 과대 광고 주기는 반복됩니다: 각 코티지 시즌에는 비트코인 포크, 1CO, DeFi, NFT 또는 Memecoin의 서사 테마가 있습니다. 주제를 찾으면 그 분야에서 쌓은 지식은 주기가 끝나면 빠르게 사라지는 경향이 있으므로 고집하는 것이 좋다. 이리저리 뛰는 것보다는 어떤 영역에 집중하고 최종 승리를 따는 게 낫다.  

 3) 위험 관리는 매우 중요하다: 수익은 매우 상당하지만 사람마다 다르다. 너와 나도 다르고, 나도 이웃과 다르다. 10만 달러를 가진 누군가가 "은퇴에 1000만 달러는 부족하다"고 말해서 자꾸만 목표를 조정하지 말고 자신에게 적합한 계획을 세우고 그것을 고수하세요.  

4) 생존자가 성장할 것이다: Altcoins는 오고 가지만, Bitcoin과 Ethereum은 각 주기에서 지배적이다. 만약 프로젝트가 이렇게 오래되었다면 제로로 돌아갈 위험은 상대적으로 낮다. 만약 솔라나가 2025년에 펌프.fun을 뛰어넘는 실제 응용을 찾을 수 있다면, 그것도 이 수준에 가까워질 수도 있다.  

우리는 폰지 계획에서 무엇을 배웠습니까? 사실 그렇지 않습니다. 우리가 본 상황을 보면, 사람들은 여전히 "Not Your Keys, Not Your Coins(당신의 개인 키가 아니면 당신의 코인이 아니다)"라는 개념을 이해하지 못하고 있다. 중개회사에서 암호화 주식이나 기타 암호화 레버리지 자산에 투자할 수 있다. 그러나 이러한 주식이나 암호화 ETF를 보유하고 있다면, 당신은 실제로 어떤 암호화폐도 소유하지 않습니다. 또한 이 회사나 프로젝트가 투자한 자산을 어떻게 처리할지 절대 알 수 없다.  

강세 시장에서 우리는 종종 최신 메메코인에 대한 과대 광고에 관여하지 않았다는 비판을 받습니다. 지금 이런 투기들이 뜨거워 보이지만, 자세히 살펴보면 전략을 고수하고 냉정하게 지키는 사람들이 점차 축적되고 있음을 알 수 있다.  

 대조적으로, '10배의 수익'을 통해 빠르게 부자가 되려는 투기꾼들은 단기적으로 시장의 주목을 받을 수도 있지만, 그들의 자금량과 전략은 매달 지속적으로 안정적으로 투자하여 부를 쌓는 익명의 큰손들과는 비교할 수 없다. 이러한 대규모 투자자들은 일반적으로 더 튼튼한 재정 기반과 더 명확한 장기 계획을 가지고 있다. 결국 시장의 성과와 데이터는 어떤 전략이 성공의 열쇠인지를 증명할 것이다.